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Affaire Hermès : validation de la constitution d’une holding familiale

La cour d’appel de Paris confirme la dérogation donnée par l’AMF à l’obligation, pour les actionnaires familiaux d’Hermès, de lancer une offre publique d’acquisition, à la suite de la décision, dans le but de faire échec à la prise de contrôle progressive de LVMH, de constituer une holding familiale, destinée à abriter leurs actions Hermès.

par X. Delpechle 20 septembre 2011

À la suite de l’entrée hostile de LVMH (Louis Vuitton Moët Hennessy) dans le capital de Hermès International, société cotée constituée sous forme de commandite par actions, les actionnaires familiaux (et commanditaires) de cette dernière ont décidé d’apporter leurs actions à une holding de contrôle créée pour l’occasion, cette holding devant détenir un peu plus de 50 % du capital et de droits de vote de Hermès, un droit prioritaire d’acquisition portant sur les actions détenues par le groupe familial et qui ne lui auront pas été transférées (soit environ 12 % du capital) devant en outre lui être conféré. Par ce montage, il s’agit de mettre les titres familiaux à l’abri des convoitises extérieures, et en particulier de contrecarrer toute tentative d’approche de la part de LVMH de certains membres de la famille Hermès, qui pourraient être plus tentés, en vendant leurs actions, de réaliser un gain financier facile au détriment de la préservation par l’entreprise de luxe de son indépendance.

Inévitablement, la constitution de cette holding impliquera le franchissement du seuil de 30 % du capital. Pour éviter le lancement d’une...

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